知春路不相信模型领先今年WAIC大会昔日AI六小龙来了五家分别是Kimi、阶跃星辰、Minimax、百川智能、零一万物。连放弃基模的百川和零一万物都来了唯一缺席的竟是近几个月来风光无限的智谱。DeepSeek一直不参加WAIC大会是一次集中向用户、合作伙伴、投资人展示产品的窗口企业的展台布置越大往往也意味着越想受到关注。去年智谱参加了WAIC大会今年彻底隐身说明市值一度破万亿的智谱已经不太需要过多关注度。2026年6月13日智谱GLM5.2发布市场反馈明显超出预期。凭借在AI Coding、长程任务Long-horizon Tasks和Agent能力上的突破GLM - 5.2不仅获得开发者社区和行业机构的认可也重新点燃了资本市场对智谱的信心。但海淀知春路御三家DeepSeek、KIMI、智谱今年在模型迭代上你追我赶的状况并未停止。今天你在榜单上领先明天可能就有友商反超。知春路不相信模型领先。果然KIMI很快给智谱沉重一击。就在WAIC这一天智谱市值大跌了一波。7月17日智谱收盘1107港元单日跌幅28.49%。到了WAIC最后一天7月20日智谱市值再跌19.56%收盘890.5港元。智谱两个交易日累计跌幅高达42.47%市值也跌到了4146亿港元。市场普遍认为此次股价调整与7月16日晚间Kimi发布K3大模型有一定关系。K3拥有2.8万亿MoE总参数约320亿激活参数在多项公开评测中编程、Agent能力和长上下文等指标表现突出部分测试成绩超过GLM - 5.2。这也引发市场对于智谱技术领先优势能否持续保持的担忧AI高估值逻辑因此有所松动。不过竞争并非唯一原因。同期多项利空因素叠加放大了市场情绪。7月初大规模限售股解禁增加了潜在抛压此前智谱以1588港元进行配股而配售完成后股价很快跌破配售价部分参与机构一度出现较大浮亏。再加上前期股价累计涨幅较大、估值已处于高位以及港股科技板块整体走弱共同推动了此次回调。即便KIMI在WAIC大会前一天发布新模型但他们在WAIC上却同样保持低调。去年KIMI的展台就很小位于一个角落里今年同样如此。相比MiniMax和阶跃星辰这种面积大人群川流不息的展台KIMI展台显得冷清。最引人注目的是蓝色背景色一些观展人员排队领礼品几位工作人维持秩序。甚至这些工作人员有一部分还是兼职。去年KIMI对WAIC大会不怎么上心原因之一是受到DeepSeek的冲击后团队更专注研发新模型进行追赶。今年KIMI更大的对手变成智谱他们同样要拼命追赶以至于主力人员都在后方为K3的发布保驾护航实在没法脱身参与WAIC大会。不过从多方测试来看K3真正完成了对国内开源模型的超越并在硅谷引起轰动。这远比参加WAIC得到更广泛的关注。MiniMax和阶跃星辰属于沪系模型厂商WAIC大会是它们的主场自然要把展台搞得大大的产品搞得多多的。尽管MiniMax的模型M3发布以来引发不少诟病它的相关介绍还是被放在展台比较核心的位置重点展示它在Coding、Agent、多模态理解以及长上下文处理等方向的能力。有意思的是去年MiniMax创始人、CEO闫俊杰风头正盛还作为特邀嘉宾出席大会开幕式并在大会主论坛发表了主题演讲《每个人的AIEveryones AI》和出席开幕式的AI教父辛顿坐一桌。今年形势又发生了变化MiniMax最近市值十分低迷闫俊杰似乎并没有太多心思用在WAIC上。一位MiniMax的人士告诉我们“老板最近每天都不开心”。不过MiniMax的展台还是处于入口处非常显眼的位置展台主色调为喜庆的红色参观拍照的人络绎不绝。反而是阶跃星辰、千里科技董事长印奇今年作为特邀嘉宾出席了开幕式并在主论坛发表《当智能体进入物理世界》主题演讲。曾作为模型公司的阶跃今年大会它的模型几乎彻底隐身。7月13日阶跃星辰正式发布大模型原生AI终端品牌STEPX这标志着阶跃正从模型公司走向终端公司。过去大模型公司的竞争主要集中在模型能力阶跃希望把模型直接变成用户每天使用的设备通过终端承载Agent能力。同期阶跃还发布了面向Agent时代的智能体原生操作系统Step AOS、个人智能体阶跃Amoo并首次亮相大模型原生智能体手机STEPX Neo。此前阶跃的模型在六小龙里一直没什么存在感现在等于说一个后进生放弃卷模型直接转换到处于风口上Agent赛道。作为产业型AI创业者印奇并不是纯粹的技术型人只能寻找AI与具体行业结合的落点。印奇终于等来了当前Agent这个机会可以重新定义自己在竞争中的位置。无疑从模型竞技场转向智能体和终端这条路是他更熟悉的战场。但相比模型做智能体以及各种应用属于降维。阶跃正处于冲刺港股IPO的准备阶段这意味着其估值想象力堪忧。另外两个丢掉基模的小龙百川智能和零一万物已完全堕入老登行列。零一万物的创始人李开复直接在展位上搞新书签售会试图在AI时代收割一波企业一号位。Agent疯野不得不说模型之外今年WAIC展上智能体确实成为一道风景线。各家厂商几乎无智能体不成席。业务线繁多的阿里展台很大一片区域都留给了智能体。值得关注的是阿里C端产品千问开始打出“办公”场景。展台现场摆起了一张长长的办公桌十台电脑分列两排每次经过都能看到座位上都坐满了人。办公是今年的模型厂商和大厂共同追逐的场景KIMI、豆包和ChatGPT都已瞄准这个方向。过去千问更多承担的是阿里生态内的“业务助手”角色服务电商、外卖、客服等场景。但这次在阿里巴巴的展台上千问将办公场景单独呈现这意味着千问的主场景又转向了。据《财经》报道千问已经整合QoderWork、悟空、MuleRun这三款智能体Agent产品从通用聊天助手工具变成阿里面向办公场景的通用智能体产品。一位千问人士也告诉我们“办公肯定是千问的核心场景。”除了阿里的Coding智能体Qoder 面向零代码基础的秒悟以及相关服务智能体开发安全的产品外阿里达摩院还首次开放了面向科研的智能体平台“达摩灵枢”DAMO Lingshu。“达摩灵枢”作为前沿科学探索的智能体吸引现场不少科学研究机构人士的好奇。AI for Sicience赛道似乎也开始走向公众视野。不过我们了解到该智能体平台于去年下半年研发目前还正在内测只面向生命科学和材料科学这两大科研场景。实际上在今年7月初达摩院就联合高校发布了业界首个超导体材料智能体ElementsClaw已经发现并获得验证4个超导材料。紧邻阿里千问展台的是腾讯。同样元宝几乎也是隐身的最显眼的地方都给到了智能体。展台入口就是智能体应用的展示板展示了腾讯C端的明星产品WorkBuddyAI原生的开发智能体CoderBuddy以及Qclaw。其中WorkBuddy主打的是全场景职场的AI智能体工作台于今年3月上线已经成为国内最活跃的AI原生办公智能体产品之一。根据易观分析7月20日发布的数据腾讯WorkBuddy在国内PC端AI原生办公智能体市场6月单月访问量破2000万市场排名第一。因为市场劲头火爆WorkBuddy还一度被视为腾讯AI的新船票。腾讯也把WAIC展当成了推销现场邀请服务商来现场支持。他们见人就问有没有体验过WorkBuddy。一位服务商人员告诉我们昨天在无锡搞的WorkBuddy推广专场一天有170多个客户咨询成交40多家企业客户。不只面向办公的通用智能体腾讯混元展板处的主题也是让模型轻松接入Agent。现场陈列了腾讯大模型服务平台里的模型包括Kimi、GLM到DeepSeek还有混元的最新模型HY3以及HY world2.0。众里寻他千百度百度就在腾讯不远处。从通用智能体到各类垂直场景智能体百度同样在全面铺开自己的AI Agent版图。其中通用智能体“百度搭子”入选WAIC十大镇馆之宝并在现场将定位聚焦于职场人的AI伙伴。展台上一句“职场拒绝加时赛百度搭子替你干”的标语格外醒目直指AI智能体正在从辅助工具走向工作搭档的趋势。百度搭子工作人员告诉我们“百度搭子是做宽做广面向商业场景的垂类智能体伐谋是做的更精更深未来这些垂类智能体都可以融入到百度搭子成为用户可调用的skill。”智能体在展馆内继续蔓延疯野。蚂蚁、科大讯飞、商汤、面壁智能等多家厂商都把展台核心位置留给了智能体。蚂蚁一位产品经理告诉我们大家对智能体的热情很高一方面因为模型能力有了很大提升像豆包、千问这样的智能体对市场已经有了前期的教育用户通过对话就可以处理传统的报表、做ppt等常见的办公任务。另一方面B端在Coding领域里已经证明是最赚钱的领域。其他企业场景尚属于AI未开垦的土地还没有成功的案例所以都在蜂拥抢注新的机会。值得一提的是字节一如既往地保持低调没参加WAIC。不过在中兴的展台倒是看到了豆包手机体验区展示的豆包手机2.0还只是样机无法体验。字节没来字节似乎又无处不在。一位谷歌云人士形容当前手机市场上的软件工具市场未来千问和豆包其中两个比较大的AI入口腾讯是超级APP长期来看市面上是AI助手agent、超级app、AI搜索并存的格局。竞赛无法停歇2026年的WAIC会场的变化实际上是今年上半年AI行业的一个切面。当模型能力足够强它的应用领域势必会从个人娱乐生活的场景切换到对准确度和合规性要求更严格的办公场景。模型隐身当然不意味着模型的重要性下降。围绕模型的竞争也并未结束3亿总参数规模只是开始我们了解到几家模型厂商的5亿、10亿的大参数训练已经在路上。模型竞争不再天然等同于产品竞争。各家展商争相推出可以写代码、做报表、生成PPT、融入工作流的智能体产品大模型和其相比并不是缺少一个更好看的产品界面。大模型根据输入生成合理的下一步建议Agent则要执行这一步观察结果再决定下一步。技术上ReAct、Generative Agents和Voyager等研究所补充的正是行动、记忆、反馈和自我修正机制让模型在真实环境中持续运转。而能不能在真实环境中运转模型能力固然重要但是真实业务流以及分布在不同平台的数据背后需要的工程能力也同样重要。Agent越来越像系统内智能的分配层模型则作为智能的生产层沉入基地对大模型厂商来说Agent也有了“点石成金”的能力。过去一年国内几家模型公司的产品变化已经指向这一趋势。月之暗面的Kimi Work进入本地桌面可以整理文件、操作网页、分析数据并协调多个专业Agent完成复杂任务从K2到K3多智能体协作、工具调用和复杂任务执行被直接写进模型及产品体系。MiniMax Agent升级为Mavis后将重点放在长时任务和Agent Teams上。智谱则是靠Coding这个最靠近生产力的场景扳回了一城。对模型厂商来说想要“名利双收”Agent无疑是当下的一条康庄大道好用的Agent既是自家模型的展示窗口也是将模型从API调用转化为订阅和收入的最直接的入口。以kimi为例6月中旬其ARR已突破3亿美元API收入占整体收入七成以上并持续提升。总裁张予彤近期在社交媒体披露K3模型发布后企业ARR有了数倍的快速增长。对大厂来说纷纷转向Agent也是一个更现实的命题。依托自有生态即便自家模型不是行业最强的也照样能通过占据入口和用户结合生态优势挣钱。阿里是最典型的样本之一。在AI编程这个全球大模型应用落地最快的赛道阿里的通义千问模型并非公认的coding最强。在LiveCodeBench等基准测评中智谱GLM等模型在编程能力上同样表现突出。但IDC最新发布的《2025年中国AI编程市场份额报告》显示阿里Qoder拿下了47.6%的市场份额超过第二名至第五名的总和。Qoder的成功靠的正是与阿里云生态的深度绑定。Qoder用户规模每扩大一步拉动的都是阿里云的收入。同样的逻辑正在从编程场景向更广阔的办公场景蔓延。阿里千问选择整合QoderWork、悟空、MuleRun三款智能体将办公场景统一到一个入口。腾讯也被曝出把主打办公场景的WorkBuddyQClaw两个团队组织整合到一个部门云产品六部目前正把资源集中到WorkBuddy上。字节也不例外。今年5月字节正式上线豆包专业版成为国内第一个打响办公场景竞赛的超级APP。据《财经》报道字节跳动内部开始讨论将飞书和豆包办公深度整合。这背后的原因不难理解。在模型算力、人才成本持续投入不见底的情况下如何商业化闭环依然是一家企业生存和资本估值的重要考量。经过半年的验证大厂纷纷把模型封装进最贴近用户工作流的Agent里都是在抢占战略先机完成分发、入口、token消耗的商业闭环。无论模型公司还是大厂它们在WAIC上的行为本身已经流露了商业模式的不同。它们虽然都有押注agent但出发点不同一个把Agent当作模型能力出口一个当作生态入口。前者在有限的算力和资源支持下要专注于模型迭代后者拥有庞大的生态它必须全盘考量业务的全局。只是在眼前一切尚未形成碾压格局的情况下谁都无法停下来享有喘息的机会。
