作者 | 吴艳蕊编辑 | Sette2026年7月10日投资24亿、沉寂四年的大庸古城以“奇幻大庸城”的新身份重新开门迎客。比开业更早一天引发关注的是一份看似普通的关联交易公告。大庸古城与芒果系新运营方张芒文旅签署演唱会合作协议两场演出制作费上限960万元超额收益五五分成。这纸协议像一扇小小的窗口透射出这场文旅实验的核心逻辑一家头部内容公司能不能让一座央视点名的“人造空城”起死回生过去几年大庸古城唯一真正盈利的业务是停车场收费。如今它把命运的赌注押给了芒果超媒——从自己当老板变成了收租的房东。01.24亿买来的教训从“空城”到“房东”大庸古城的故事曾是文旅投资狂潮中最刺眼的一笔烂账。项目投资超24亿元试营业五年累计亏损超15亿元日均购票游客一度不足20人。央视《焦点访谈》曾将其作为“人造空城”的典型予以曝光。颇具讽刺意味的是整个项目唯一能产生现金流的业务竟然只有停车场。2025年大庸古城被迫司法重整。芒果超媒与电广传媒携4.7亿元入局改写了古城的命运。重整后最核心的变化是利益格局的重新划分。三方合资成立张家界芒果文旅有限公司以下称“张芒文旅”注册资本1.8亿元张家界、芒果超媒、电广传媒各占三分之一。但运营协议才是真正的精妙之处。张家界每年固定收取700万元运营费门票收入按90%归张家界、10%归张芒文旅的比例分成。若利润达标张芒文旅可解锁最高5000万元阶梯式超额奖金。张家界从亏损的运营者变成了旱涝保收的“房东”芒果超媒则成为实际操盘手——以不到项目总投资五分之一的代价换来了未来20年的运营权。这是一种精心设计的风险隔离。上市公司张家界把最不确定的经营风险剥离出去换回稳定现金流。而芒果超媒则用自己最擅长的内容能力作为筹码赌一个更大的未来。02.综艺IP落地演唱会只是第一张牌芒果超媒拿到运营权后第一件事是砸下1.16亿元进行改造。2026年4月有媒体实地探访发现古城已全面封闭施工工人称“很多建筑风格都在改”大部分商铺已由湖南广电系完成招商项目更名为“奇幻大庸城”。而在一年前的《焦点访谈》采访拍摄之际古城198间商铺中仅有四五家入驻营业。此次7月10日开业的配套活动中两场演唱会是最引人注目的开场秀。从公告披露的成本结构看演唱会制作费上限960万元由张芒文旅先行垫付并从“景酒套餐”营收中优先扣除。若营收不足覆盖成本亏损由芒果方单方承担。从官方售票渠道微信小程序及美团可以看到两场演出的票价已经明确7月11日“大庸青春芒果演唱会” 普通区398元、VIP区498元、VVIP区698元。7月12日“大庸青春芒果音乐节” 普通区268元、VIP区368元。演出场地均设在大庸古城内为户外开放式场地。对比公告中两场演出960万元的制作费及版权费上限需两场演唱会合计卖出超2万张门票才能覆盖成本。真正的收益大头不在门票而在于演出带来的古城客流、酒店入住、餐饮消费等衍生收入。这也解释了为何协议强调“景酒套餐总营收扣除成本后的超额纯收益五五分成”而非单纯计算票务利润。03.芒果做演出成本结构的“降维打击”如果换作普通主办方来操盘同样规格的两场演出成本结构截然不同。审批层面普通主办方从申报到获批往往涉及多部门串联流程较为繁琐而芒果系与主管部门沟通渠道成熟能够高效推进并顺利完成审批。艺人成本层面是两者最大的差距所在。普通主办方邀请市场头部艺人往往需要支付高昂的市场报价。而参演艺人中相当一部分是芒果综艺的常驻嘉宾双方存在长期合作关系。这种“内部消化”式的调配有效降低了采购成本。制作与宣发层面芒果超媒拥有湖南卫视、芒果TV的完整制作团队和双平台宣发矩阵。其舞美、导播、直播信号制作均具备行业顶尖配置。同时卫视口播、综艺片尾挂角、首页推荐等海量曝光资源几乎可以内部消化大幅节省了外部市场投放费用。普通主办方做演出每一分钱都是市场价芒果系做演出大量成本被“内部供应链”消化了。这也是为什么芒果方敢于在协议中承诺“亏损自行承担”——它的成本结构决定了亏损的下限远低于普通主办方。04.综艺粉丝的消费力一场“为爱发电”的经济账综艺粉丝以18-35岁年轻女性为主为偶像付费的意愿和能力较强。398-698元的演唱会票价、268-368元的音乐节票价在同类演出中处于中档水平既不至于劝退粉丝也能覆盖基本成本。部分游客跨城观演意味着交通、住宿等额外开支可能抑制部分价格敏感型粉丝的决策。捆绑酒店套餐的本质是用住宿利润补贴演出成本——酒店毛利较高套餐定价可以更灵活。归根结底演出的首要目标不是“赚钱”而是“赚流量”。湖南卫视、芒果TV的宣发让大庸古城获得数千万级的品牌曝光。真正的考验在演出结束之后粉丝打完卡就走了什么能让他们再来第二次更长期的布局在于内容的持续植入。《你好星期六》实景街区“好6街”已在古城落地《歌手2026》《乘风2026》等综艺的衍生线下活动也在规划中。奇幻大庸城正在变成芒果系综艺的“常驻外景地”——综艺节目获得低成本拍摄场地古城则持续获得全国性曝光。05.最大赌注“综艺IP古城”能复制吗这套模式看上去逻辑自洽但隐忧同样明显。首先综艺热度有天然的保质期。播出期间流量最高但三个月后断崖式下滑是常态古城需要的是全年稳定客流两者存在时间节奏的错位。其次“打卡”容易“复购”难。游客会因为《你好星期六》的取景地来一次但什么能让他们来第二次、第三次如果摘掉芒果的海报和滤镜这座古城和全国上千座仿古街区有何本质区别最关键的是财务压力。2025年大庸古城年收入仅501万元年亏损却高达5.55亿元收入只够覆盖亏损的百分之一。亏损的主要原因是固定资产的折旧。张家界的房东并不好当芒果是否愿意为不断贬值的资产投入仍是未知数。有景区运营人士私下吐槽过一个现象有些景区老板宁可花一百万做新项目营销也不愿花五十万做内容深耕或服务升级。因为营销能看到短期回报而长期运营只有出问题的时候才有人翻旧账。大庸古城这次赌的是“内容长尾”。张芒文旅的价值不在于它投了多少钱而在于它能把综艺IP持续不断地注入这个空间。这是一种“轻资产、重内容”的运营思路——不靠硬件堆砌靠IP的持续造血能力。然而文旅项目有一个残酷的规律流量能拉新却守不住体验的生命线。大庸古城如果只是把芒果的综艺元素搬进古城而没有真正打磨出自身的文旅产品力那流量退潮后留下的仍是一座空城。大庸古城的实验追的是“更红、更潮、更年轻”。对于张家界这是一场没有退路的实验——不做是死做则还有一线生机。对于芒果超媒这是一次“内容变现”的升级战赢了打开千亿级文旅市场输了也是一次昂贵的试错。答案不在公告里不在协议中而在每一位消费者用脚投票的选择里。当开业热度消退、综艺播出季结束芒果超媒和张家界能坚持用内容留住人吗这比任何营销推广都更有说服力。图片来源于新片场及网络截图
